长城汽车（02333，601633.SH）：欧美汽车崛起的样本 三年十倍牛途未有竟时

电子电工架构、自在新近线控装配、第三代自动驾驶测算应用软件IDC 3.0和首个终端机头GC-OS。

此外或许注意，长城的汽车自动驾驶测算应用软件配有了snapdragon ride极为重要技术细节，应用软件硬式算力可大约360 tops，可不间断升级到1440 tops，大约限量场景L4级自动驾驶能力，其量产轿车将于月份Q2同年交付给。

综上可知，在电动所谓、终端所谓这些比相比之下概念图硬战斗能力的领域，长城的汽车已是充足积累，综合战斗能力所处领先低水平。而这一点，从长城的汽车的的汽车下载量样本上都能窥见一斑。

样本标示出，2021年年仅有长城的汽车一共下载量大约128.1万辆，上年不间断增长15.24%，的大意味著进行121万辆的年仅有下载量能够。需要指出的是，这已是美国公司年中第6年单年创出百万下载量。

分时尚品牌看，2021年哈弗时尚品牌年仅有下载量77万辆，上年不间断增长2.64%；欧拉时尚品牌年仅有下载量13.5万辆，上年劲增140%；魏牌年仅有下载量58363辆，一共普通用户创出45万；轻型坦克300年仅有经销商84588辆，迄今轻型坦克时尚品牌在不能不轿车的系列产品份额的大过50%；皮卡下载量23.3万辆，上年不间断增长3.56%。

2021年年仅有，长城的汽车新近兴产业车一共经销商13.7万台。或许注意，美国公司计划在2025年年仅有借助年下载量400万辆的能够，其中80%将是新近兴产业的汽车。考虑到长城的汽车基于新近应用软件推出的一些美国公司先是带进爆款轿车，预计2022年开始美国公司的新近兴产业车将慢速放量。

借开拓国外极低位能的系列产品创出扎根天花板

在刚过去的2021年中都，长城的汽车发布了2025战略思想，即“全都球大总体布局、成大发大投入、概念图业大变革、普通用户大运营”。其中，长城的汽车将全都球大总体布局置放两大战略思想之首，足见全都球所谓是美国公司更实质性的发展的重中之重。

以的系列产品角度看，长城的汽车瞄准国外的系列产品并不一定实在太意外。参考Toyota的汽车的的发展方向，70年代石油危机，Toyota凭借宏观经济省油的系列产品失败挡住北美的系列产品，同年开启了全都球所谓征程。80年代起，Toyota向仅限于欧美在内的新近兴的系列产品筹划攻势，并逐步的发展为那时候闻名的世界级时尚品牌。

回看长城的汽车，美国公司在经过了数十年的的发展后，时至今日已扎根为欧美的汽车时尚品牌中都的四肢车概念图。不论是从不收益、极为重要技术还是时尚品牌也就是说，长城的汽车仅有已具备了向全都球所谓的发展的能力。以2021年的国外体现为例，年仅有美国公司国外下载量14.28万辆，上年升幅的大过100%。其中，塔斯马尼亚、新近西兰、土耳其、约旦等多个的系列产品长城的汽车仅有已跃居四肢阵营。

据认识到，月中都长城的汽车将暂时聚焦国外极低位能的系列产品，战略思想聚焦印尼、土耳其，近期注目塔斯马尼亚、尼日利亚等核心自营的系列产品，并着手总体布局欧洲、南美、巴西等空白的系列产品。

智通财经新近闻看来，国外的系列产品空间大片，坚持全都球所谓正因如此大大提极低了长城的汽车借助2025战略思想能够的必要性。以美国公司颇为重视的印尼的系列产品为例，归纳来看，长城的汽车进军印尼以外两大太少之处的劣势：

其一，就外部状况看，税制尾端印尼的系列产品依然所处日系垄断，忽视相互竞争，轿车和极为重要技术升级很慢，印尼政府有意愿引入新近的相互竞争对手；服务业尾端，印尼的汽车时是全都面向电动所谓主导，后续配套扶持税制年末不间断便实质性；储蓄者尾端，意味着印尼储蓄年轻所谓的21世纪极度明显，新近生代储蓄者选择的汽车的角度与老一代储蓄者存在相当大分野。

其二，自身角度来看，长城的汽车的系列产品相辅相成印尼的系列产品，无论是从系列产品的电动所谓、终端所谓角度，还是时尚品牌的“潮”记事所谓元素来看，仅有紧贴印尼之前锋储蓄群体的课征偏好。此外，长城的汽车还具备突出的竖直结合能力，体系内以外两大厂家概念图业，的汽车厂家制做到率在60%以上，这亦为美国公司在国外确立最终产品体系发放了底层之上。

迄今长城的汽车印尼工厂的远期降低成本生降低成本力在20万辆/年，根据东北证券交易商测算，保守估计通过增加班次的方式可以实质性将降低成本提极低到25万辆/年至30万辆/年。可以预见的是，只要长城的汽车在印尼胜出得失败，美国公司在短期内将失败经验复制到亚太地区其它东欧国家。鉴于亚太地区的系列产品的汽车总下载量生降低成本力在350万辆/年，该范围更实质性年末为长城的汽车造就可观的营不收也就是说。

全都球来看，如之前所述长城的汽车已确立起全都球所谓的成大、产、销互联网，在近期的系列产品的下载量描绘出短时间内的不间断增长。更实质性伴随美国公司将更多最新近轿车借助于国外的系列产品，美国公司在国外的系列产品的下载量料将保持一致极速上升战况，而这将为长城的汽车如期借助2025战略思想发放重要之上。

营不收放量21世纪年末保持一致

回到金融市场的系列产品角度，就核心财务样本变动21世纪来看，2020年可谓是长城的汽车营不收的便是分水岭。当年，美国公司的不收益在经历了当年年中2年的小幅攀升后，重回升势并意欲创出千亿元三极低，年仅有大约1033.08亿元；净利润太少之处，美国公司亦扭转了之前一年的攀升战局并胜出得了双位数的不间断增长，大约53.62亿元。

2021早先三季度，美国公司保持稳定不间断增长战况，不收益大约907.97亿元，上年升幅极低46.11%；净利润49.45亿元，上年升幅91.13%。长城的汽车营不收短时间内不间断增长，与母公司轿车下载量放量不无相似之处，如之前所述，2021年美国公司主要时尚品牌经销商情况仅有有可圈可点体现，其中欧拉时尚品牌更是借助了上年翻番。

未来2022年，智通财经新近闻看来，依托“蜜糖+轻型坦克+蜂蜜终端”三大极为重要技术时尚品牌，月份美国公司年末步入新近一轮的系列产品边缘化周期。根据公开发表信息，长城的汽车迄今从未考虑到将于在短期内入股的轿车仅限于：欧拉时尚品牌太少之处，芭蕾犬将于Q1入股，朋克犬、极光犬将于Q2入股，届时美国公司纯电领域的系列产品矩阵将实质性充沛；魏牌太少之处，萨多韦DHT-PHEV和拿铁DHT-PHEV将于Q1入股，--也将于在短期内推出。

多款深具爆款潜力的轿车已是入股时间表，这正因如此为长城的汽车的营不收“更上一层楼”流进了强意味著。叠加魏牌多款DHT轿车仅有为2021年Q4入股，迄今时是所处降低成本爬坡期，2022年年末带进美国公司DHT轿车爆发六月。综合考虑下，美国公司月份营不收将保持一致上一历年来的的大极低速不间断增长21世纪。

便看成交量体现，之前记事提到，长城的汽车的成交量从未年中3年不收大阳新近线。谈到走势，智通财经新近闻看来，美国公司2019年的成交量回暖是对之前一历年来成交量过度下死的纠偏，而2020年开始的大大暴跌则反映了金融市场的系列产品对于长城的汽车营不收重回升势的急切意味著。

相结合基本面来看，长城的汽车营不收的真时是放量发端2021年，考虑到月中都美国公司将全都力主轴2025战略思想总体布局，更实质性美国公司推新近系列产品的速度将维持在较快低水平，同时美国公司国外的系列产品的体现亦年末造就兴奋。多因素催所谓下，美国公司成交量有相当大概率走回长牛21世纪。

随着电动终端所谓渐行渐进，意味着已是自律壮大并借助对合资时尚品牌弯道的大车的最佳时机。可以确信的是，在这场历史大潮中，对于所有玩家而言机会和考验都是仅有等的。仅就迄今的成绩看，不论是从营不收还是从市值体现也就是说，长城的汽车稳居欧美时尚品牌第一阵营。月中都，长城的汽车需要做到的便是将劣势保持稳定暂时下去，并朝着2025战略思想能够暂时求索。

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