小摩发信：低波动性掩盖了美股风险 应减少股票敞口

摩根大通总裁兼零售商策略师Marko Kolanovic指出，纽约证券交易所最喜欢的反转领军衡量所表明出的所致平静感，可能会给那些将零售商平静视为买入股市的好时机的金融零售商造就麻烦。

Kolanovic周五在给客户的一份报告当中指出，芝加哥债券交割所反转领军Index(VIX)的下跌单纯上是技术性的，而不是对香港股市面临可能性的准确总结。VIXIndex在上周跌至16点后，周五可维持在17点郊外，这是自2021年底以来的最低高度。

图 Kolanovic将该衡量下滑归因于当前零售商由债券顾客主导，被逼其盘当中回调，并使零售商生产成本在大多数日子那时候仅仅保持稳定基本。

他称:“考虑到利领军上升、金融状况收紧、全局可能性高度和地缘政治紧张局势助长，这衡量低得异乎寻常。这种零售商动态人为地可抑制了人们对全局基本面可能性的看法。”

此外，还有一些金融零售商误导该Index的可用性。尽管金融业的纷扰对美国香港股市造成了严重破坏，但该衡量上个翌年仅仅没有巨大变化。分析师们将其归因于零天到期债券(即ODTE)的大幅增高。短线交割的增高甚至促使其总部地处芝加哥的交割所服务商芝加哥债券交割所全球零售商公司(Cboe Global Markets Inc.)上架了其广受欢迎的单日交割衡量，并于周五上架。

同时，Kolanovic对反转领军Index作为股市金融零售商可靠衡量的误导也指出认同，称其相对于其他债券零售商、短期利领军和全局经济背景而言"错位"。

他指出:“这是一种反常现象，目前的低反转领军Index高度不太可能仍然长时间段。”

最后，这位策略师指出同意金融零售商为了让即将发布的税后所刺激的任何零售商走强，来作为降低股市基座的机会。

在在，Kolanovic在去年零售商抛售的大多时间段那时候是纽约证券交易所最乐观的香港市民之一，但由于对经济大环境的担忧，他在12翌年当中旬、1翌年和3翌年削减了该行模型投资组合当中的股市备有。

责任编辑：于健 SF069

新冠特效药有哪些
心肺复苏急救培训
肠炎宁颗粒治孩子消化不良效果怎么样
女性生理安全期
类风湿